中山市松德包装机械股份有限公司（以下简称松德股份）主要是做凹版印刷机及其成套设备的研发、生产及销售，是一家在国内处于领头羊的凹版印刷机及其成套设备供应商，主流产品包括纸凹机、塑凹机、涂布机、复合机等。松德股份是中国包装联合会认定的中国包装有突出贡献的公司、广东省经济贸易委员会认定的广东省装备制造业100 家重点培育企业之一；是中国包装联合会副会长单位、中国包装机械专业委员会执行主任委员单位、中国印刷技术协会凹版印刷分会副理事长单位、广东省包装技术协会副会长单位，同时也是西门子自动化与驱动集团在电子轴印刷技术及应用领域战略合作伙伴。

　　松德股份能被行业所认可绝非幸事，而是因为其与同行相比所具有的明显优势。企业具有13 项技术专利，另有9 项专利申请已被受理，此外拥有多项非专利技术，主要使用在在传动方式、开卷机构、干燥系统、刮刀系统、防飞墨装置等核心非标设计环节。产品主要性能指标代表了国内领先水平，部分已达到国际领先水平。产品的主要性能指标达到国内领先水平，其中纸凹机技术代表着凹版印刷机的顶配水平, 国际领先水平，国内市场占有率13.87%,排名第三;塑凹机国内市场占有率5.87%,排名第五。松德股份在取得上述成绩的同时，也颇具有最积薄发的潜力。资料显示，其技术中心是广东省凹印和柔印成套设备工程技术研究开发中心，目前拥有研发人员61 名，其中高级工程师2 人、工程师5 人，发人数占公司总人数12.66%。近年来，承担了多项国家、省、市级计划项目。

　　正是因为较强的研发和自主创造新兴事物的能力，松德股份赢得了相当数量客户的信任。经过多年的发展，已向超过400 家下游知名包装印刷公司可以提供凹版印刷机及其成套设备，客户范围涉及酒盒、药盒、牛奶包、烟包、化妆品等纸包装印刷，方便面、奶粉、饮料、休闲小食品、食用盐、种子包装等软包装印刷，印刷成品包括蒙牛、伊利、康师傅、青岛啤酒、喜之郎、华龙、汰渍、红塔山、雕牌、恒安、金六福等知名品牌。

　　那么取得佳绩的松德股份未来前景又如何呢？应当说是期许颇多的。印刷机械按照工艺划分为平版印刷机、凹版印刷机、凸版印刷机和丝网印刷机,其中凹版印刷机是印刷机械的较小分类，按照包装行业协会统计,2006~2008年我国凹版印刷设备销售额分别为16.40亿元、18.10亿元和17.80亿元,占整个印刷机械的10%以上。其中纸凹机大多数都用在酒盒、牛奶盒、药盒、烟盒等折叠纸盒和装饰装潢等纸制品印刷,2006~2008年我国纸凹机需求量5.2亿元、亿元6和6.2亿元;预计未来5年,我国纸凹机年需求量年均增速10%~12%。塑凹机大多数都用在牛奶、饮料等软包装印刷,2006~2008年我国塑凹机需求量11.2亿元、12.1亿元和11.6亿元;预计未来5年,我国中高端塑凹机需求量年均增速15%左右。

　　松德股份将通过募集项目大幅度的提高产能，以期把握住行业发展的机会。拟发行1700万股,募集资金主要投向“高速多色印刷成套设备项目”、“研发中心项目”等三个,项目建设期1年,募集项目建成投产后,纸凹机产能从目前14台增加到35台、塑凹机从32台增加到80台, 安信证券觉得年新增收入1.92亿元、利润3500万元，其未来三年的复合增长率在29%左右。而此前公司的经营能力一直比较出众，2010 年1-6 月、2009 年度、2008 年度、2007 年度，公司纸凹机毛利率分别是46.92%、43.69%、43.31%、39.00%，塑凹机的毛利率分别是30.48%、29.52%、37.94%、33.99%，处于较高水平。此前招商证券、海通证券、湘财证券、安信证券、中信建设证券等券商均对公司的发展给与了积极评价。其中，中信建设预计2010~2012年公司分别实现每股盈利0.60元、0.72元、1.03元。考虑到行业发展前途,按照今年22~25倍PE测算发行价在15.8~18元;按照今年30~32倍PE,合理价格21.6~23元。